又一家新三板掛牌的保險中介機構(gòu)準備撤離。湖南中聯(lián)保險經(jīng)紀股份有限公司(簡稱“中聯(lián)保險”)12月24日發(fā)布公告稱，擬向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司申請股票終止掛牌。

事實上，《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年年內(nèi)已經(jīng)有5家保險中介機構(gòu)已經(jīng)或準備撤離新三板。對于撤離原因，公司大多表述為“業(yè)務發(fā)展、企業(yè)運營需要”等。不過，業(yè)內(nèi)人士認為，新三板的融資功能體現(xiàn)不太明顯，且企業(yè)掛牌后在信息披露等方面的要求更高是主要原因，也有部分企業(yè)可能轉(zhuǎn)到其他資本市場去進行融資。

掛牌與撤離

大多僅相隔一年

截至目前，2018年已有5家保險中介機構(gòu)從新三板摘牌或者正準備摘牌。梳理這些企業(yè)登陸新三板的時間，大多僅匆匆一年左右，僅有1家機構(gòu)掛牌時間達到了3年。

按照在新三板摘牌的時間順序具體來看，今年7月9日，新三板掛牌保險中介機構(gòu)北京華誼保險銷售股份有限公司(下稱“華誼保險”)被終止掛牌，原因是未在規(guī)定期限內(nèi)披露2017年年度報告，且自期滿之日起兩個月內(nèi)仍未披露。在此之前的6月15日，該公司稱根據(jù)公司業(yè)務發(fā)展及長期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，擬向新三板提出申請終止掛牌。公開信息顯示，華誼保險于2016年10月28日取得新三板同意掛牌函，終止掛牌距此僅一年多時間。

今年7月27日，杭州心有靈犀互聯(lián)網(wǎng)金融股份有限公司終止在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。該公司于2015年8月份在新三板掛牌，屬于在該市場停留比較久的機構(gòu)之一。

2017年11月份，靈犀金融完成對義烏市和平保險代理有限公司100%的股權(quán)收購，這是其取得的第一塊保險牌照，為其在保險領(lǐng)域的布局奠定基礎(chǔ)。同年，其研發(fā)了“喂小保”、行駛寶、保險小飛俠等多個保險平臺。

今年8月28日，江蘇東吳保險經(jīng)紀股份有限公司在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌。該公司于2017年8月10日正式在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，其摘牌距此也僅有一年時間。在2017年的掛牌公告中，該公司表示，希望借此進一步完善公司的治理結(jié)構(gòu)，明確未來發(fā)展戰(zhàn)略。目前來看，這一想法并未得到延續(xù)。

今年9月14日，福建富通汽車服務股份有限公司(簡稱“富通股份”)在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌。富通股份是一家投資控股公司，目前擁有一家全資子公司盈眾保險，是一家專注于汽車后市場服務，以保險產(chǎn)品代理銷售為主營業(yè)務的專業(yè)保險代理銷售公司，主要代理車險業(yè)務。富通股份于2016年10月份登陸新三板，其摘牌距離該時點約兩年時間。

融資難度大

信披帶來壓力

對于登陸新三板之后又在不長時間內(nèi)摘牌的原因，大多數(shù)保險中介機構(gòu)公開表示，是為了公司發(fā)展需要或出于長期戰(zhàn)略規(guī)劃等。不過，業(yè)內(nèi)人士對此卻有不同的看法。

例如，對于摘牌原因，中聯(lián)保險經(jīng)紀表示，這是根據(jù)公司所處發(fā)展階段以及未來業(yè)務發(fā)展、企業(yè)運營等多方面的需要。

東吳保險經(jīng)紀負責人對摘牌原因表示：“掛牌新三板是公司發(fā)展階段性需要，現(xiàn)在公司決定大力發(fā)展業(yè)務，沒有更多精力去開展掛牌新三板后的相關(guān)工作。”

同時，富通股份對于從新三板摘牌的理由是“為配合公司業(yè)務發(fā)展需要及長期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃”。

不過，業(yè)內(nèi)人士認為這些原因是模糊而籠統(tǒng)的，歸結(jié)保險中介機構(gòu)撤離新三板的原因，主要有三個方面：一是在新三板的融資不如預期;二是掛牌之后需要披露多方面信息，工作量大，且公司各方面情況面臨大眾的監(jiān)督;三是有其他的融資打算。

從今年保險中介機構(gòu)在新三板的交易情況來看，截至12月25日，成交股數(shù)總量為624.5萬股，成交金額總量為3312.87萬元。從融資情況來看，截至昨日，共有5家保險中介通過定向增發(fā)獲得了融資，包括潤華保險、民太安、盛世華誠、創(chuàng)悅股份和中衡股份。整體來看，掛牌新三板的保險中介機構(gòu)股票交投并不活躍，成交額較小，同時，新三板的融資功能也尚未得到充分體現(xiàn)。

從保險中介機構(gòu)的經(jīng)營情況來看，到2017年年底，中聯(lián)保險的營業(yè)收入為6859.3萬元，同比上漲了151.82%;凈利潤為17.5萬元，同比大幅下降了83.79%。富通股份的營業(yè)收入約為1.2億元，同比上漲了62.29%;凈利潤約為963.8萬元，同比上漲了205.63%;今年上半年，該公司的營業(yè)收入同比上漲了30.25%，凈利潤同比上漲了37.16%，依然保持上漲勢頭，但漲幅有所減弱。

“整體來看，近年保險中介機構(gòu)的營收保持著較快增長，但隨著市場競爭趨于激烈，其利潤情況并不穩(wěn)定，掛牌新三板，對其公司治理結(jié)構(gòu)以及信息披露要求都比較高，也會增加相應的工作量，在此背景下，如果公司無法從新三板獲得融資，就可能產(chǎn)生摘牌的想法。”一位業(yè)內(nèi)人士分析道。

此外，還有部分機構(gòu)從新三板摘牌是出于其他的發(fā)展考慮。例如，東吳保險經(jīng)紀從新三板摘牌后竟溢價2.9倍被收購;據(jù)了解，靈犀金融從新三板摘牌之后，正在為登陸港交所做準備。“為了有效提高公司經(jīng)營管理效率及進一步適應公司快速發(fā)展需要。”靈犀金融此前如此解釋其撤離新三板的原因。從經(jīng)營指標來看，2017年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入約為3.19億元，同比上漲了350.89%;毛利率為8.55%，而2016年年度為1.86%;公司實現(xiàn)凈利潤為147.5萬元，同比上漲了106.44%。

從今年摘牌的保險中介機構(gòu)來看，《證券日報》記者通過Wind數(shù)據(jù)查詢發(fā)現(xiàn)，除靈犀金融外，多數(shù)機構(gòu)并未通過新三板獲得融資。目前，共有3家在審申請掛牌保險機構(gòu)，其中僅1家為今年新申請機構(gòu)。與前兩年排隊申請、批量掛牌的情況形成了較大的反差。

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