由于期權(quán)產(chǎn)品的特殊性，公眾對于本條新聞的理解可能存在疑惑，簡單地來講，以前私募公司通過期權(quán)業(yè)務(wù)，實現(xiàn)了間接地股票市場配資。
在一個典型的看漲期權(quán)模型中，期權(quán)費一般為標(biāo)的資產(chǎn)的5-20%也就是意味著，自帶5-20倍杠桿。投資者只要拿出5萬塊錢，就可以享受到100萬元股票上漲所帶來的好處。
由于期權(quán)投資存在門檻，因此一些股票的私募基金，向券商購買期權(quán)，券商利用自有資金較大的優(yōu)勢，相當(dāng)于出借本金給私募搭建期權(quán)產(chǎn)品。
隨后私募公司再將期權(quán)產(chǎn)品違規(guī)分拆，向散戶進行銷售。散戶通過購買私募基金發(fā)行的“計劃”從而完成配資。
根據(jù)2018年3月中國證券業(yè)協(xié)會公布的最新一期《場外證券業(yè)務(wù)開展情況報告》，截至2017年12月底，累計共85家證券公司報告開展了場外證券業(yè)務(wù)。2017年12月份證券公司場外權(quán)益類衍生品新增初始名義本金 769.00 億元
此次監(jiān)管新規(guī)將擠出這部分的杠桿投資，從客觀上保證了市場公平和投資者安全，避免沒有風(fēng)險承受能力的投資者涉及到杠桿交易。
從另一個方面來講，將可能導(dǎo)致配資私募競相拋售變現(xiàn)還款，從而給股票市場帶來短線壓力。
21世紀經(jīng)濟報道 谷楓
場外期權(quán)監(jiān)管風(fēng)暴
4月11日起暫停證券公司與私募基金開展場外期權(quán)業(yè)務(wù)，證券公司不得新增業(yè)務(wù)規(guī)模，存量業(yè)務(wù)到期自動終止，不得續(xù)期。
場外期權(quán)市場迎來監(jiān)管風(fēng)暴。
4月10日，21世紀經(jīng)濟報道記者從多個渠道處獨家了解到，當(dāng)日下班前夕證券業(yè)協(xié)會創(chuàng)新部電話通知各家券商，自2018年4月11日起暫停證券公司與私募基金開展場外期權(quán)業(yè)務(wù)，證券公司不得新增業(yè)務(wù)規(guī)模，存量業(yè)務(wù)到期自動終止，不得續(xù)期。
“盡管之前有預(yù)期監(jiān)管層會有進一步的動作，但一刀切式的全面叫停是沒有預(yù)料到的，顯然私募暫時告別場外期權(quán)業(yè)務(wù)了。”華南地區(qū)一家從事場外期權(quán)業(yè)務(wù)的私募人士表示。
根據(jù)證券業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，場外期權(quán)業(yè)務(wù)在近年內(nèi)快速增長，從總量來看，每月名義本金從 2015 年9月的1259.61億元增長至 2017年11月的2398.58億元，另外目前場外期權(quán)業(yè)務(wù)每月的存量值已經(jīng)穩(wěn)定在2200-3300億元的范圍浮動。(統(tǒng)計數(shù)據(jù)稍有滯后性)
