滬港通4歲了!作為滬港通兩地交易最重要標(biāo)的的金融股，在這4年也經(jīng)歷了兩地投資理念“化學(xué)反應(yīng)”、比價(jià)轉(zhuǎn)換的過(guò)程。
從“穿越”兩地市場(chǎng)的投資者口味來(lái)看，金融股共計(jì)3676次上榜滬股通每日“十大成交活躍股”。其中，僅中國(guó)平安就914次上榜，且350次占據(jù)榜首，而銀行股板塊權(quán)重則最高。除了金融股，北上資金似乎也十分喜歡“喝酒喝奶”、“吃藥蓋房”以及旅行看世界。
“十大金股”頻頻花落金融股
在港交所披露的每日成交數(shù)據(jù)中，金融股是無(wú)疑最為亮眼的標(biāo)的股，其交投的活躍度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè)，這一點(diǎn)在滬股通中表現(xiàn)尤為明顯。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者獨(dú)家統(tǒng)計(jì)，4年來(lái)，金融股(控股金融機(jī)構(gòu)的上市公司未計(jì)入)共計(jì)3676次上榜滬股通每日“十大成交活躍股”。其中，僅中國(guó)平安就914次上榜，且350次占據(jù)榜首。
從月度成交數(shù)據(jù)來(lái)看，金融股在滬股通榜單中的占比接近四成，至少是“三分天下有其一”。近一年以來(lái)，平安銀行和招商銀行是“十大成交活躍股”榜單上的“最牛釘子戶”，從未缺席該排行。此外，中信證券、興業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行也曾一次或數(shù)次上榜。
不過(guò)，如果是以行業(yè)為單位進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，銀行股的“團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)”能力就非常突出了：有15家銀行股共計(jì)1853次上榜每日“十大成交活躍股”。其中，招商銀行594次上榜，位列銀行股首位。此外，滬股通標(biāo)的銀行股中(平安銀行與寧波銀行為深交所掛牌股票，并非滬股通標(biāo)的股)，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、興業(yè)銀行、中信銀行的曝光率最高。
此外，大智慧信息顯示，截至今年三季度末，香港中央結(jié)算有限公司共出現(xiàn)在了524家上市公司前十大股東中，銀行標(biāo)的股中有13只入選，分別是中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、中信銀行、平安銀行、上海銀行、江蘇銀行、杭州銀行、南京銀行、常熟銀行、北京銀行、成都銀行、貴陽(yáng)銀行、張家港行。
“由于上市銀行股本數(shù)量比較大，滬港通和深港通資金能夠入圍股東榜單‘前十大’自然并不容易”，有市場(chǎng)人士近日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者指出。
該人士同時(shí)表示，“還有部分中型銀行前十大股東的持股比例比較接近，因此滬股通和深股通資金并沒(méi)有登上其前十大股東的名單。不過(guò)，這類銀行很可能并沒(méi)有缺席港股北上資金的‘購(gòu)物車’，只是沒(méi)有顯示出來(lái)而已;而現(xiàn)在港股市場(chǎng)并不缺乏掛牌上市的地方銀行，因此其對(duì)于區(qū)域銀行的選取比較謹(jǐn)慎。”
需要說(shuō)明的是，滬股通北上資金除了對(duì)于保險(xiǎn)、銀行、券商等金融股十分青睞外，似乎也十分喜歡“喝酒喝奶”(買入貴州茅臺(tái)、伊利股份)、“吃藥蓋房”(買入恒瑞醫(yī)藥、海螺水泥、保利地產(chǎn))以及旅行看世界(買入上海機(jī)場(chǎng)、中國(guó)國(guó)旅)。
兩地投資理念融合
在市場(chǎng)人士眼中，滬港通(以及其后通車的深港通)的運(yùn)行，對(duì)于兩個(gè)市場(chǎng)的投資理念、估值體系的互聯(lián)互通確實(shí)發(fā)揮了相當(dāng)大的影響力。
以滬港通成交活躍股中的權(quán)重板塊銀行股為例，或許可以清楚地看到其影響。滬港通2014年11月17日通車，此前A股上市銀行全面破凈，估值較H股存在洼地;其后的一個(gè)月，當(dāng)時(shí)的16家上市銀行二級(jí)市場(chǎng)日均成交額合計(jì)為504.09億元，為當(dāng)年滬港通通車前上市銀行日均合計(jì)成交額71.28億元的7.07倍。其中的2014年11月28日，銀行股出現(xiàn)集體異動(dòng)，整個(gè)板塊飆漲近8%。滬深交易所11月28日的龍虎榜信息顯示，當(dāng)日多家銀行的漲停背后都有機(jī)構(gòu)資金作為主要推手。當(dāng)年12月8日，銀行股一度全面擺脫破凈，彼時(shí)距離滬港通通車不足兩個(gè)月。
近年來(lái)，銀行股的估值雖然整體上還是有些未能盡如人意，但是在不同時(shí)間段，也多次出現(xiàn)領(lǐng)軍企業(yè)“號(hào)召”板塊奮起的畫面。目前，A股上市銀行較H股全面溢價(jià)，應(yīng)該說(shuō)A股市場(chǎng)的投資者還是“get”到了港股市場(chǎng)對(duì)于銀行股等大盤藍(lán)籌的重視。
當(dāng)然，4年以來(lái)，A股市場(chǎng)和H股市場(chǎng)的投資理念并非簡(jiǎn)單地“一方完全倒向另一方”。“最關(guān)鍵的是市場(chǎng)連通帶來(lái)的投資理念的轉(zhuǎn)變，從大盤藍(lán)籌的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者的操作手法恐怕也不是對(duì)于港股市場(chǎng)的簡(jiǎn)單復(fù)制，而是對(duì)兩地投資者的操作手法進(jìn)行了‘綜合化學(xué)反應(yīng)’，因此在市場(chǎng)面上表現(xiàn)出來(lái)的就是更具估值彈性的藍(lán)籌”，上述市場(chǎng)人士點(diǎn)評(píng)稱。
也因此，市場(chǎng)連通之前傳說(shuō)中的“估值靠攏”并沒(méi)有在市場(chǎng)上簡(jiǎn)單呈現(xiàn)。“A股與港股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通后，表面上看資金會(huì)流向估值較低的一端，但實(shí)際上資金還非常向往財(cái)富效應(yīng)。也就是說(shuō)，哪個(gè)市場(chǎng)有財(cái)富效應(yīng)，資金就會(huì)流入哪個(gè)市場(chǎng)”，上述市場(chǎng)人士提醒，“這或許是俗語(yǔ)‘人往高處走’在資本市場(chǎng)的形象展示。”
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