來源：杠桿游戲(ZhangYinyin0903)

中國股市的洗牌時刻，或許正在到來。五一之后，不認(rèn)真勞動的公司，喜歡造假、騙人的公司，可能比以前要危險(xiǎn)了。

有案例，有監(jiān)管信號，且看杠桿游戲下文。

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康美299億造假、樂視瀕臨退市!股市大洗牌序幕拉開

賬實(shí)不符多達(dá)14處。其中，由于核算賬戶資金時存在錯誤，造成貨幣資金多計(jì)299.44億元……這樣的造假能力，佩服不?

這就是昔日的千億市值醫(yī)藥白馬股康美藥業(yè)，大廈將傾。

另一邊廂。創(chuàng)業(yè)板明星1700億先生賈躍亭，因信息披露違法違規(guī)等行為，日前被證監(jiān)會正式立案調(diào)查。

調(diào)查早該到來，監(jiān)管層的動作稍慢而已

與此同時，4月30日，主要財(cái)經(jīng)媒體都刊發(fā)登“嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，加速推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革”的文章，該文援引深交所網(wǎng)站刊登的2019年重點(diǎn)工作報(bào)告。

該文提到2019年來深交所要重點(diǎn)去抓的三個任務(wù)：

一是增強(qiáng)金融服務(wù)功能，提升資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。積極服務(wù)國企改革，及時總結(jié)復(fù)制推廣深市國企改革成功經(jīng)驗(yàn)和創(chuàng)新模式，推動和支持國有企業(yè)開展資本運(yùn)作，提高國有企業(yè)資產(chǎn)證券化水平。

二是強(qiáng)化市場風(fēng)險(xiǎn)防控，堅(jiān)決打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)。推動加大重點(diǎn)高風(fēng)險(xiǎn)公司監(jiān)管力度，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，促進(jìn)退市法治化常態(tài)化，完善市場優(yōu)勝劣汰機(jī)制。

三是持續(xù)深化改革，促進(jìn)深交所市場高質(zhì)量發(fā)展。完善多層次股票市場功能，加快推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革，提升創(chuàng)業(yè)板市場包容性和覆蓋面，增強(qiáng)服務(wù)新經(jīng)濟(jì)能力。

上述文字很長，也不好讀。杠桿游戲做了重點(diǎn)加粗。這也被稱為幾年A股的“深水炸彈”。

過去也有類似的說法，但如此明確的重點(diǎn)任務(wù)和立場表達(dá)，還是信號明顯。

以前我們習(xí)慣了股市門檻高，但退市也難。

這個情況可能要改變了，科創(chuàng)板的設(shè)立附屬改革就是明證。全世界優(yōu)秀的股票市場怎么在玩，其實(shí)我們都清楚。但因?yàn)楦鞣N原因，退市制度我們一直沒有嚴(yán)格弄。

科創(chuàng)板的增量改革，就是希望為此做好示范。

如此優(yōu)勝劣汰，潛力股更能凸顯。

類似康美藥業(yè)這種造假成性、樂視這種高杠桿瞎搞的公司，就應(yīng)該被“處決”。

處決了他們，可以警示更多公司，可以讓更多企業(yè)明白好好干業(yè)績才是對的。對股市、對投資者，對外我國經(jīng)濟(jì)都是好事。

2

對股民來說，只會講故事、杠桿率高的公司都要小心

是的，說的就是樂視這樣的公司。

我們不妨把時間回到2016年3季度，樂視開始出事的時候。杠桿游戲認(rèn)真去看了樂視2015年報(bào)，當(dāng)時樂視的營收大約為130億元，其中，樂視終端業(yè)務(wù)(智能電視和智能手機(jī))的營收約為60億元人民幣，同比增長46.78%，是樂視第一大收入來源。

不過，對此，劉姝威直言樂視造假。后來我們發(fā)現(xiàn)真的造假。

就這樣一個營收，在樂視出事的2016年三季報(bào)中，當(dāng)年3季度末樂視負(fù)債余額為190億元左右，其中，短期借款余額接近30億元。合并報(bào)表口徑的資產(chǎn)負(fù)債率65.72%。

而如果按照更寬泛的口徑看，比如鈦媒體的趙何娟撰文統(tǒng)計(jì)，樂視在二級市場的直接融資發(fā)債發(fā)股、賈老板個人的股權(quán)質(zhì)押、樂視系一級市場的募資、賈老板和上市公司擔(dān)保、子公司股權(quán)出質(zhì)等幾部分，累積起來接近千億元。

當(dāng)時，樂視亂七八糟資產(chǎn)加一起只有不到300億———這個杠桿比率恐怕不是一般嚇人。

就是這樣一家公司，擴(kuò)張的速度卻驚人。按照賈老板在公開信里所言，僅樂視汽車前期投入，陸續(xù)花掉100多億的自有資金。這是何等的財(cái)大氣粗!

其他都不說了，這樣的公司值得信任嗎?當(dāng)時很多人還真信有“夢想”的賈躍亭，這不是扯淡嗎?

換做今年，風(fēng)險(xiǎn)高的公司也不少，甚至不少面臨退市可能。截至今天(4月30日)，杠桿游戲發(fā)現(xiàn)，起碼有接近50家公司發(fā)布了“退市風(fēng)險(xiǎn)”公告。

最知名的樂視網(wǎng)，監(jiān)管部門已對賈躍亭立案調(diào)查，樂視網(wǎng)處在退市邊緣。

還有連續(xù)兩年虧損的步森股份;早已經(jīng)戴上了ST帽子的秋林;2018年虧損近30億的信威集團(tuán)......

太多了數(shù)不勝數(shù)。

一句話，光扯淡、不賺錢、杠桿高的公司都要警惕。如果你要做敢死隊(duì)，去撈一把，杠桿游戲也沒辦法。

3

股市還能投資嗎?

這個問題，近期很有意思，因?yàn)樾星橛悬c(diǎn)小變化。

這個問題往往伴隨著還有一句沒說的話：樓市股市選哪個?杠桿游戲的看法一直不變，如果條件不允許，股市、樓市都不應(yīng)該強(qiáng)行投資。我覺得這是最基本的。比如你完全不懂經(jīng)濟(jì)，看不懂基本的財(cái)務(wù)，投資心理又不好，不應(yīng)該投資任何股票。

或者，根本就沒有余錢，非要去投資股票。我覺得風(fēng)險(xiǎn)太高。

同理，樓市的投資資金門檻更高，房票和貸款資格有限，更應(yīng)該珍惜。

注意我說的都是投資。如果你要結(jié)婚、要生小孩，還差一點(diǎn)錢，趁著房價(jià)橫盤，這完全是可以通過借，實(shí)現(xiàn)自己的住房夢。

在我國的具體國情下，杠桿游戲長期認(rèn)為，只要準(zhǔn)備結(jié)婚生子，一定需要起碼的一套房子。如果條件允許，可以多一套改善型住房。

這既是改善，也是保值，起碼不跑輸其他有房產(chǎn)者。避免不能分享到偉大祖國地產(chǎn)成就的遺憾。

而股市，我認(rèn)為好處是門檻低。今天回過頭去看會發(fā)現(xiàn)，很多人已經(jīng)錯失了此次股市周期第一輪行情。

春節(jié)之后，我寫過一篇文章，《跨越20年看牛熊!》(2月25日)。文中杠桿游戲做了詳細(xì)的統(tǒng)計(jì)，近20年，我們總共經(jīng)歷過7次大大小小的牛市，總時長不到8年。

這說明什么?說明牛市不如熊市長，但牛市的時間也不短。簡單說每隔一兩年，牛市始終是要來一次的，無非是大小問題。

所以，做好準(zhǔn)備非常重要。

以本輪股市周期為例，2018年很多朋友都說上證指數(shù)2000點(diǎn)以下見……悲觀情緒彌漫。但這個時候，如果你有余錢，不是加杠桿的資金，為啥不入市?

明白股市的周期很重要，一定會漲回來的。低位，比如2000多點(diǎn)，怎么看都是低，即便會更低，又何妨?這就是人性，買漲不買跌，而且喜歡短暫和迅速的的歡愉。所以，很多人錯過了這波周期的第一輪行情。

我和我多位親朋好友，長期持有股票，不管任何行情下我們都不懼怕。甚至我親哥跌越慘，他越堅(jiān)定、越高興。

多年的歷練和實(shí)踐證明，這一輪行情，我們又逮住了。

很多觀點(diǎn)說，即便你在股市賺了錢，你的貪婪和你的螻蟻地位決定了，都會還回去，甚至吐出去更多。

事實(shí)卻是很多時候這樣，大部分人如此。如何戰(zhàn)勝這一點(diǎn)呢?

我的看法是，盯著一個周期：當(dāng)樓市調(diào)控很嚴(yán)加杠桿難，股市也低潮時，有余錢要毫不猶豫投資股票。

當(dāng)然，上述看法只對敢于持有一只股票起碼幾個月、一年來說有意義。如果你恨不得一天就發(fā)財(cái)，千萬不要看杠桿游戲的文章。恕我沒這個能耐。

另外，上文第二部分說的那些垃圾公司，千萬不要僥幸。買好公司，持有它。獲得一定的回報(bào)就毫不猶豫變現(xiàn)，等待下一輪周期。

最后杠桿游戲想說，投資有風(fēng)險(xiǎn)，不要貿(mào)然“送錢”。

從今年種種跡象看，2019年將是退市“常態(tài)化”的元年。這是好的開始，也是投資價(jià)值趨于正面的積極信號

關(guān)鍵詞： 股市大洗牌