導(dǎo)言
8月2日，安信基金發(fā)布公告稱，旗下產(chǎn)品“安信保證金交易型貨幣市場基金”的基金份額持有人全票同意終止該只基金，并稱該只基金將從8月3日起進(jìn)入清算期。
其實(shí)，該只基金的清盤早有預(yù)兆。記者注意到，該只基金的二季度報(bào)告曾提示了此項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告稱，該只基金出現(xiàn)了連續(xù)60個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值不足5000萬元、基金持有人數(shù)不滿200人的情形，時(shí)間范圍為2018年4月2日至6月30日。
以收益穩(wěn)定著稱的貨幣型基金也會(huì)面臨清盤，這不免讓人感到驚奇。但其實(shí)，這只是貨基增速放緩的一個(gè)縮影。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，貨幣基金規(guī)模約為7.7萬億元，較上個(gè)月的8.3萬億元下降約5779億元。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，流動(dòng)性新規(guī)等嚴(yán)監(jiān)管政策，以及銀行系“類貨基”的沖擊是公募貨基縮水的主要原因。
“瘋長”時(shí)代或終結(jié)
其實(shí)，今年3月份貨基已經(jīng)歷過一次“罕見”的縮水。中基協(xié)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，貨幣基金總規(guī)模達(dá)到7.32萬億元，而2月底貨幣基金的規(guī)模約為7.8萬億元，僅一個(gè)月縮水約4832億元。
然而此后的兩個(gè)月，貨基規(guī)模情況又出現(xiàn)反彈，增長近萬億元，創(chuàng)下歷史新高。但好景不長，6月底貨基規(guī)模的縮水，似乎再一次宣告了貨基“瘋長”時(shí)代的終結(jié)。
回溯過去，此前一年多，貨基規(guī)模增長勢(shì)頭強(qiáng)勁。Wind數(shù)據(jù)顯示，貨基規(guī)模從去年1月底的3.61億元，飆升至今年2月底的7.81億元，漲幅高達(dá)116%。而在這14個(gè)月中，除了去年12月底出現(xiàn)過小幅下降，其余月份基本以千億元級(jí)的幅度增長，最高單月增長超6400億元。
那么，為何“去年12月底”打開了貨基規(guī)模縮水的先例呢?
業(yè)內(nèi)人士表示，在年末各家基金公司利用貨基沖規(guī)模時(shí)期，監(jiān)管層為了規(guī)范行業(yè)的競爭，頻頻出手給貨基降溫。如要求基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)淡化貨幣基金規(guī)模，基金管理機(jī)構(gòu)不得進(jìn)行任何形式的宣傳擴(kuò)大貨幣基金規(guī)模等。
對(duì)此，英大證券研究所所長李大霄在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)解釋道：“出于對(duì)整個(gè)貨幣市場基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的重視而加強(qiáng)管理，比如說超風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金200倍的公司嚴(yán)禁沖規(guī)模、限制贖回等，基金公司加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)控制導(dǎo)致規(guī)模縮小。還有些基金規(guī)模過小，運(yùn)作成本過高，只能清盤，因此就導(dǎo)致了貨基數(shù)量的縮水。”
未來資金或流入銀行系“類貨基”
然而，也有業(yè)內(nèi)人士表示，貨基規(guī)模的縮水與銀行類貨基的分流有關(guān)。金元證券投資顧問徐傳豹向國際金融報(bào)記者表示：“貨幣式基金規(guī)模縮水主要原因是近期收益率有所下降，被其他固定收益類的產(chǎn)品分流了資金。”
確實(shí)，今年以來以貨幣基金為代表的固收類產(chǎn)品收益率有所下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，175只貨幣基金平均7日年化收益率為3.55%。這一收益率較一季度末貨幣基金收益率的高點(diǎn)降低了0.93個(gè)百分點(diǎn)，也創(chuàng)出貨幣基金收益率的年內(nèi)新低。
中金研究報(bào)告顯示，隨著貨基收益率的回落，其與銀行理財(cái)及結(jié)構(gòu)性存款間的息差有所收窄，因此吸引力繼續(xù)下滑。此外，理財(cái)新規(guī)明確銀行類貨基可以實(shí)行攤余成本法定價(jià)，未來可能會(huì)分流部分公募貨基需求。
然而，安信基金向《國際金融報(bào)》記者表示，其并不認(rèn)為銀行類貨基會(huì)沖擊公募貨基ETF：“安信保證金交易型貨幣市場基金屬于主要面向場內(nèi)市場的貨幣ETF，與銀行系‘類貨基’產(chǎn)品的目標(biāo)投資者群體不同，故該產(chǎn)品清盤應(yīng)與其沒有較大關(guān)聯(lián)。公司旗下的場外貨幣基金規(guī)模穩(wěn)定，沒有顯著的規(guī)模變化。”
關(guān)鍵詞： 時(shí)代
