A股近日持續(xù)震蕩，分級基金再現(xiàn)“下折潮”。8月6日，此前成交量最大、場內(nèi)規(guī)模最大的創(chuàng)業(yè)板B公告正式觸發(fā)下折，新能B、互聯(lián)B亦于同日發(fā)布下折公告。截至當(dāng)日收盤，上述三只分級B分別溢價16.98%、107.56%、28.84%，對應(yīng)分級A分別折價3.89%、3.55%、3.66%。
中信證券研報指出，除了3只已觸發(fā)下折的基金，仍有近20只分級基金臨近下折，風(fēng)險較高。同時，下折將導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板指、證券公司、中證軍工和CSSW證券指數(shù)成分股面臨較大贖回壓力。不過，該研報亦指出，如果后市指數(shù)反彈，在流動性較好的分級B中，富國軍工B、富國證券B、鵬華國防B和申萬證券B預(yù)期收益均大于5%。
華泰資管量化投資部總經(jīng)理吳明義對《上海金融報》記者表示，“分級B的下折，對市場的影響主要集中在情緒面，投資者會認(rèn)為當(dāng)前市場表現(xiàn)比較差。不過，目前分級基金的規(guī)模體量已不大，對市場流動性等方面的影響較為有限。”
相關(guān)統(tǒng)計顯示，截至今年7月底，分級基金A、B份額合計為583.9億份，環(huán)比減少15.2億份，規(guī)模萎縮2.67%;而自去年5月1日《分級基金業(yè)務(wù)管理指引》(以下簡稱“分級基金新規(guī)”)實施以來，分級基金總規(guī)模減少994.76億份，規(guī)模萎縮高達(dá)63.01%。業(yè)內(nèi)人士表示，在資管新規(guī)約束下，公募基金產(chǎn)品不能分級，分級基金勢必走向轉(zhuǎn)型或清盤。
“在當(dāng)前監(jiān)管環(huán)境下，分級基金不是受鼓勵產(chǎn)品，規(guī)模萎縮是近幾年一直存在的情況。”吳明義對記者表示，自去年分級基金新規(guī)實施后，分級基金投資者需滿足適當(dāng)性管理要求，這對分級基金的流動性產(chǎn)生了很大影響。同時，權(quán)益市場表現(xiàn)不佳，多只分級基金觸發(fā)下折，導(dǎo)致規(guī)模進一步萎縮。
隨著規(guī)模持續(xù)萎縮，轉(zhuǎn)型或清盤成為分級基金必須要做的選擇。8月1日，建信基金發(fā)布公告稱，建信中證互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)分級發(fā)起式基金自8月1日起進入清算程序，場內(nèi)A份額、B份額也于同日終止上市，這是資管新規(guī)出臺后，首只清盤的權(quán)益類分級基金。同時，市場上有多只分級基金準(zhǔn)備轉(zhuǎn)型，如萬家中證創(chuàng)業(yè)成長指數(shù)分級擬變更為萬家新機遇價值驅(qū)動靈活配置混合型基金，長城久兆中小板300指數(shù)分級擬轉(zhuǎn)型為長城中證500指數(shù)增強型基金等。
“公募分級基金不能簡單地清盤處理，通常需等待這些產(chǎn)品自然結(jié)束或轉(zhuǎn)型，未來可能會轉(zhuǎn)型為開放型基金。”不過，吳明義指出，“由于分級基金的規(guī)模已不大，未來轉(zhuǎn)型或清盤應(yīng)不難都處理。”
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