美股暴跌之勢仍在蔓延!

繼10日慘遭“血洗”后，美股11日延續(xù)跌勢。道指連續(xù)兩天累計(jì)下跌逾1300點(diǎn)。板塊方面，標(biāo)普500十一大板塊當(dāng)天全部下跌，處于三個月低點(diǎn)，能源、金融、房地產(chǎn)等6個板塊跌幅超過2%。

上周我們也分析了，美股下跌受多重因素影響。東北證券發(fā)布的研報(bào)指出，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主耶魯大學(xué)教授羅伯特·席勒認(rèn)為，目前美股市場的急劇上漲與1929年10月市場崩盤和大蕭條之前的過度上漲類似，本輪史上最長的美股牛市已顯現(xiàn)出華爾街有史以來最嚴(yán)重崩盤之一的影子。

因此，從戰(zhàn)略角度看，全球市場的不確定性只是開始，而非結(jié)束。

2018年以來，市場不確定性大增，國內(nèi)環(huán)境多變，對于基數(shù)龐大的中產(chǎn)而言，如何避免資產(chǎn)縮水成為他們最新的焦慮源頭之一。股市下跌，投資者如何保全財(cái)富，如果做好資產(chǎn)配置?

1、分散投資，均衡收益

長遠(yuǎn)來看，大約90%的投資收益都是來自于成功的資產(chǎn)配置。資產(chǎn)配置簡單來說就是分散投資。

西方有句諺語：不要把雞蛋放在同一個籃子里。這句話被廣泛熟知，并成為經(jīng)濟(jì)學(xué)上著名理論，其實(shí)說的就是分散投資。

放眼望去，金融產(chǎn)品琳瑯滿目，除了中國股市，還有美國股市;除了股票，還有債券;除了證券市場，還有大宗商品和外匯市場;除了投資，還有保險(xiǎn)……

由于各種資產(chǎn)在不同的經(jīng)濟(jì)階段往往有著截然不同的表現(xiàn)，一些資產(chǎn)下跌時，另外一些卻在上漲，所以把資金分配到不同的資產(chǎn)后，整個投資組合的收益會更穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)也大幅降低。比如60%的倉位投資股票，40%的倉位投資債券，每個季度第一個交易日把倉調(diào)整回這個比例。

不要把雞蛋放在同一個籃子里。首先要確認(rèn)是不同的“籃子”。如果一個人配置了股票，基金、銀行理財(cái)，但是基金是股票基金，銀行理財(cái)是凈值型標(biāo)的是二級市場股票，那么這種就不能算作分散投資，碰上股市大跌，基本就是全軍覆沒。

分散投資的目標(biāo)資產(chǎn)之間的關(guān)聯(lián)度要低，這樣資產(chǎn)組合的多元化效果就越好。如美國富裕的家庭財(cái)富配置的分散，更加多元化。他們除了投資房地產(chǎn)以外，更多的是投到股票、基金、債券，特別是固定收益的債券。這種分散投資使得這些最富裕的家庭財(cái)富不僅沒有縮水，還上升了。多元投資成為金融危機(jī)中成功避險(xiǎn)的首要策略。

收益和風(fēng)險(xiǎn)一般都是匹配的，我們做資產(chǎn)配置的目的就是把資金分配在不同種類的資產(chǎn)上，如：股票、債券及現(xiàn)金等，在獲取理想回報(bào)之余，把風(fēng)險(xiǎn)減至最低。

2、胡亂組合不叫資產(chǎn)配置

有投資者認(rèn)為自己早就在做資產(chǎn)配置了，打開賬戶一看，確實(shí)有很多款基金，但都是股票型基金。

資產(chǎn)配置的組合，不是不同公司產(chǎn)品的組合，而是不同市場的組合，包括股市、債市、黃金、原油、外匯等等。

組合產(chǎn)品的相關(guān)性越低越好，甚至負(fù)相關(guān)，最不需要技術(shù)含量卻很有效的方法是，當(dāng)你需要變現(xiàn)部分資產(chǎn)的時候，選擇收益率最高的那一個市場，往往你就可能賣在了高位。

3、了解自己的風(fēng)險(xiǎn)屬性

風(fēng)險(xiǎn)屬性其實(shí)包含了個人風(fēng)險(xiǎn)承受能力與風(fēng)險(xiǎn)偏好兩個概念。

風(fēng)險(xiǎn)承受能力指的是個人客觀條件所能承受的風(fēng)險(xiǎn)，包括年齡、家庭結(jié)構(gòu)、收支結(jié)構(gòu)等等，年齡越大、家庭經(jīng)濟(jì)對個人依賴越高、收支越不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)承受能力就越低。這些是不隨個人意愿變化的。

而風(fēng)險(xiǎn)偏好主要指個人承受風(fēng)險(xiǎn)的意愿，許多投資者在股市行情低迷的時候，購買理財(cái)產(chǎn)品都要三翻四次與理財(cái)經(jīng)理確認(rèn)是否保本，當(dāng)行情亢奮的時候，卻可以貿(mào)然入市，這就是個人風(fēng)險(xiǎn)偏好是會改變的。

如果把風(fēng)險(xiǎn)屬性分為激進(jìn)型、平衡型、保守型三類，有的人風(fēng)險(xiǎn)承受能力很高但風(fēng)險(xiǎn)偏好很保守，通過問卷調(diào)查一般會被定位在平衡型。

所以風(fēng)險(xiǎn)評估問卷需要定期評測，而且需要認(rèn)真的做，才能正確認(rèn)識自己的風(fēng)險(xiǎn)屬性。

4、進(jìn)行全球資產(chǎn)配置

把雞蛋放到不同的籃子里，但不要把這些籃子都放在了同一輛車上。

假設(shè)一個人配置了股票、基金、信托、保險(xiǎn)、國債、房產(chǎn)、銀行理財(cái)、P2P等，但是它們都在一個經(jīng)濟(jì)區(qū)域里，如果發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，類似委內(nèi)瑞拉，土耳其等，這也不是分散投資，基本沒有起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。

因此，多元化的效果其實(shí)最終取決于所配不同類資產(chǎn)之間的關(guān)聯(lián)性。資產(chǎn)間的關(guān)聯(lián)度越低，資產(chǎn)組合的多元化效果就越好。

不同的“車”就是全球跨市場配置。隨著全球一體化進(jìn)程的深入，能夠完全互相不影響的投資標(biāo)的幾乎不存在。而投資者能做的，就是盡量降低投資標(biāo)的間的互相影響性。

總之，在多元化資產(chǎn)配置的時候，切記不是在不同的大類資產(chǎn)之間進(jìn)行簡單分配，而是要了解資產(chǎn)底層的收益邏輯和維持這些收益的必備市場環(huán)境，以此做好多元化配置。最后，在市場不確性大增，危機(jī)重重的時候，做好多元化配置是關(guān)鍵。

5、警惕金融市場以外的人身風(fēng)險(xiǎn)

以上講的均屬于投資配置的范疇，我們的資產(chǎn)面臨的風(fēng)險(xiǎn)不僅僅來自金融市場本身，還有來自于我們自身的疾病、意外等人身風(fēng)險(xiǎn)，重大疾病或意外一旦發(fā)生，如果事先沒有做任何措施，那么我們只能賣出正在投資的資產(chǎn)來填補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)帶來的經(jīng)濟(jì)損失，這樣一來，我們的投資配置收益再高，資產(chǎn)仍然是大幅損失的。

對于高凈值人士來講，經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策環(huán)境變化帶來的風(fēng)險(xiǎn)是巨大的，我們面臨著企業(yè)負(fù)債、稅務(wù)甚至家庭婚姻的風(fēng)險(xiǎn)。我們要做的是劃出一部分費(fèi)用，建立整個資產(chǎn)池的防火墻，運(yùn)用重疾保險(xiǎn)與人壽保險(xiǎn)來填補(bǔ)意外或重疾的損失，運(yùn)用家族信托來預(yù)防負(fù)債、稅務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

在金融市場動蕩的情況下，進(jìn)行多元化資產(chǎn)配置，均衡收益，明確自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，考慮金融市場以外的人身風(fēng)險(xiǎn)，才能在變化莫測的金融市場與人生中，淡定從容，云淡風(fēng)輕!

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