據(jù)媒體報(bào)道，社?；?、企業(yè)年金和保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)線資金近期正集體加碼買入可轉(zhuǎn)債。其中，社保資金在滬市單月大幅增持15.48億元，創(chuàng)出歷史單月增倉(cāng)新高紀(jì)錄。不僅社保資金，其他長(zhǎng)線資金也參與其中。也就是說(shuō)，社?；鸬乳L(zhǎng)線資金在10月集中“抄底”了大量可轉(zhuǎn)債，這一投資行為在一定程度上釋放出專業(yè)投資機(jī)構(gòu)對(duì)債市和股市后期的看好。
可轉(zhuǎn)債的優(yōu)勢(shì)在于投資風(fēng)險(xiǎn)較低，這很符合社保資金的投資定位，畢竟社保資金的投資目標(biāo)是追求穩(wěn)健增長(zhǎng)，少賺點(diǎn)沒問題，但是一定要規(guī)避掉較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，在此基礎(chǔ)上，當(dāng)然賺得越多越好?？赊D(zhuǎn)債恰恰是股價(jià)上漲具有股票的屬性，股價(jià)下跌具有債券的屬性，這樣的特征難怪社保資金會(huì)喜歡。
社?；鸺匈I入可轉(zhuǎn)債，有厭惡風(fēng)險(xiǎn)的因素，同時(shí)也有對(duì)股市后市樂觀的預(yù)期。
有些普通投資者認(rèn)為，如果看好后市，就應(yīng)該直接購(gòu)買股票，那樣將獲得更高的投資收益。不過(guò)，投資者需要注意的是，除非是在全面牛市階段個(gè)股會(huì)集體走牛，此外多數(shù)情況下，即便股市走出慢牛走勢(shì)，還是會(huì)有部分個(gè)股走勢(shì)跑輸大盤。如果出現(xiàn)個(gè)股突發(fā)利空消息，不排除還會(huì)逆市創(chuàng)新低。
相比之下，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)更小，在底部進(jìn)場(chǎng)的話，更容易獲得穩(wěn)健的投資收益，而且中長(zhǎng)期來(lái)看，不僅安全邊際高，而且投資收益不一定比投資個(gè)股差很多。在相對(duì)保守盈利和冒風(fēng)險(xiǎn)博取更高投資收益之間，社?；鸬乳L(zhǎng)線資金選擇可轉(zhuǎn)債也就顯得理所當(dāng)然。
其實(shí)，A股市場(chǎng)投資者資產(chǎn)配置意識(shí)相對(duì)淡薄，部分投資者單純地認(rèn)為股票是投資的唯一品種，在本欄看來(lái)，如果是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者，此時(shí)如果購(gòu)買其他保本型產(chǎn)品，不如考慮投資可轉(zhuǎn)債，畢竟可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)目前整體投資價(jià)值凸顯，投資安全邊際較高。而社?；鸬乳L(zhǎng)線資金集中抄底的行為，也直接印證了目前可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的投資價(jià)值。
如果投資者能夠轉(zhuǎn)變一下思路，也學(xué)習(xí)社保基金通過(guò)持有可轉(zhuǎn)債來(lái)分享股市的慢牛走勢(shì)，可能會(huì)有不錯(cuò)的投資收益。雖然可轉(zhuǎn)債價(jià)格的漲幅可能會(huì)略遜于個(gè)股股價(jià)的漲幅，但是可轉(zhuǎn)債不會(huì)虧錢或者投資風(fēng)險(xiǎn)極低，最差的結(jié)果就是持有到期也能拿回100元的本金，而且大多數(shù)可轉(zhuǎn)債都設(shè)有回售條款，投資者可以按照比面值高出一些的價(jià)格把可轉(zhuǎn)債回售給上市公司。既然社保基金把投資可轉(zhuǎn)債作為保值增值的重要渠道，普通投資者為何不能效仿呢?
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