今年以來(lái)，市場(chǎng)持續(xù)低迷，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好不高，與此同時(shí)，債市的回暖則助推債券型基金業(yè)績(jī)領(lǐng)先股基、貨基、QDII等各大類(lèi)型基金，四季度以來(lái)平均業(yè)績(jī)?nèi)匀惠^佳。然而，北京商報(bào)記者注意到，部分業(yè)內(nèi)人士對(duì)債市未來(lái)走勢(shì)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為繼續(xù)上行空間有限。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月21日，債券型基金年內(nèi)平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)到3.38%。同期，貨幣型基金的平均凈值增長(zhǎng)率也達(dá)到了3.2%，而QDII基金、混合型基金和股票型基金的平均業(yè)績(jī)則分別于年內(nèi)虧損4.65%、10.2%和18.44%。
而就年內(nèi)各個(gè)季度的平均業(yè)績(jī)來(lái)看，債券型基金一、二、三季度分別保持1.1%、0.32%和1.26%的平均凈值增長(zhǎng)。四季度以來(lái)，債券型基金的平均凈值增長(zhǎng)率也達(dá)到了0.87%，繼續(xù)保持正收益。從所有公募產(chǎn)品的年內(nèi)業(yè)績(jī)來(lái)看，債券型基金也表現(xiàn)突出。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月21日，在年內(nèi)業(yè)績(jī)排名前50只基金中，債券型基金占據(jù)25席。而年內(nèi)收益最高的諾安雙利也同樣是債券型基金，凈值增長(zhǎng)率高達(dá)35.31%。另外，年內(nèi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超10%的債券型基金也達(dá)到了19只。
不過(guò)，北京商報(bào)記者了解到，對(duì)于當(dāng)前收益良好的債券型基金的未來(lái)走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士卻表示并不樂(lè)觀，認(rèn)為未來(lái)債?？赡軙?huì)繼續(xù)演繹，但漲幅空間有限。如北京一位市場(chǎng)分析人士表示，雖然目前來(lái)看，基本面仍舊支持債市，但是債券估值恐已處于較高位置，而明年債市投資獲利的難度一定大于今年，須提防可能引發(fā)市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)的因素。
東方基金固收部總監(jiān)彭成軍則坦言，債券市場(chǎng)依然存在機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，目前看，通脹、中美利差以及人民幣匯率因素都不會(huì)成為制約債券市場(chǎng)走牛的根本性因素。就投研策略方面，彭成軍表示，目前投資整體堅(jiān)持市場(chǎng)偏牛的操作思路。
就年內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和債市表現(xiàn)來(lái)看，博時(shí)中債1-3年政金債指數(shù)擬任基金經(jīng)理張鹿表示，當(dāng)前“寬貨幣”向“寬信用”政策傳導(dǎo)不及預(yù)期。今年以來(lái)，社會(huì)融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)口徑雖經(jīng)數(shù)次調(diào)整，但同比增速依然呈下降趨勢(shì)，融資供給的收縮速度顯著快于融資需求的收縮，使得在社融增速下滑的情況下，貸款利率還有所上行。在此情境下，預(yù)計(jì)未來(lái)貨幣政策仍會(huì)保持較為寬松的態(tài)勢(shì)。張鹿認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)基本面進(jìn)一步下行趨勢(shì)明確，貨幣政策預(yù)計(jì)維持流動(dòng)性合理充裕，中短期利率債仍有下行空間，如遇調(diào)整則是進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)。
“當(dāng)下投資債券型基金如同‘吃吮指雞’，好吃，但肉不多了。目前來(lái)看，三年期品種具有確定性方向，但未來(lái)債基的發(fā)展方向應(yīng)該更傾向于工具化。”南方一家大型公募固收部投資副總?cè)缡钦f(shuō)。
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