今年以來(lái)，債券市場(chǎng)走出“小牛”行情，吸引了不少投資者關(guān)注。據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)截至11月21日，全市場(chǎng)可比的861只債券基金(銀河證券1級(jí)分類(lèi))平均4.06%的收益率，超過(guò)貨幣基金、混合型基金、股票型基金、QDII基金等。業(yè)內(nèi)人士告訴廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者，預(yù)期明年貨幣基金收益率或繼續(xù)下探，收益率更高的債券基金有望“接棒”貨幣基金成為新的投資標(biāo)的。
廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者了解到，截至上周五，貨幣基金平均7日年化收益率僅為2.74%，市場(chǎng)上規(guī)模最大的貨幣基金天弘余額寶貨幣基金的7日年化收益率徘徊在2.5%一線(xiàn)。
與貨幣基金收益率走勢(shì)相反，截至11月21日，全市場(chǎng)可比的861只債券基金(銀河證券1級(jí)分類(lèi))平均4.06%的收益率，其中不少產(chǎn)品收益率更是超過(guò)10%。據(jù)銀河統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月21日，融通增益實(shí)現(xiàn)11.12%的收益率。另外，融通債券收益率為10.75%，在71只普通債券型基金(可投轉(zhuǎn)債A類(lèi))中位居首位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大幅跑贏平均4.06%的收益率。
機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好債市
記者統(tǒng)計(jì)，10年期國(guó)債到期收益率由今年1月初的4.0425%，回落至11月22日的3.3917%，回落65BP;20年國(guó)開(kāi)債到期收益率更是下行超過(guò)107BP。市場(chǎng)人士認(rèn)為債券市場(chǎng)出現(xiàn)小牛市。
基金經(jīng)理王超表示：“近期債券市場(chǎng)利率下降速度過(guò)快，有資金獲利盤(pán)想在年前了結(jié)，而踏空者又期待債市回調(diào)，所以邊際買(mǎi)入熱情下降，短期債券市場(chǎng)或存在一定的技術(shù)性調(diào)整壓力，但未來(lái)對(duì)于債市相對(duì)樂(lè)觀(guān)。”王超判斷，整體來(lái)看，參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)和邏輯依據(jù)，根據(jù)其調(diào)整時(shí)間和調(diào)整幅度，債券走牛或仍在半途。在融資需求回升前，債券相對(duì)具備較高配置價(jià)值。
債基規(guī)模超1.9萬(wàn)億元
在這種背景下，部分穩(wěn)健且收益較高的債券基金產(chǎn)品受歡迎，據(jù)Wind、銀河證券、中國(guó)基金業(yè)官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至三季度末，債券基金市場(chǎng)規(guī)模合計(jì)超1.9萬(wàn)億元，成為增長(zhǎng)最多的基金類(lèi)別。
個(gè)別基金甚至提前結(jié)束募集。如南方基金發(fā)布公告顯示，南方中債1-3年國(guó)開(kāi)行債券指數(shù)證券投資基金(A類(lèi)：南方1-3年國(guó)開(kāi)債A，基金代碼：006491;C類(lèi)：南方1-3年國(guó)開(kāi)債C，基金代碼：006492)從10月22日起發(fā)售，11月5日即滿(mǎn)足提前結(jié)束募集的條件。該基金短短11個(gè)工作日募集資金超過(guò)45.7億元，顯示對(duì)投資者對(duì)國(guó)開(kāi)債的高度認(rèn)可。
也有基金公司加速發(fā)行。博時(shí)基金旗下首只政金債指數(shù)基金——博時(shí)中債1-3年政策性金融債券指數(shù)基金(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：博時(shí)中債1-3政金債指數(shù)基金;A類(lèi)：006633、C類(lèi)：006634)日前就正式發(fā)行。記者了解到，作為市場(chǎng)上首只跟蹤中債1-3年政金債指數(shù)的基金產(chǎn)品，其將分散投資于國(guó)開(kāi)債、農(nóng)發(fā)債和進(jìn)出口行債三個(gè)品種。
投資指引1：
債基能否取代貨基?
貨幣基金流動(dòng)性兼收益率比銀行活期利率高是最吸引投資者的因素，那么債券基金是否有優(yōu)勢(shì)?目前數(shù)據(jù)顯示，貨幣基金平均收益率已經(jīng)低于債券基金。今年以來(lái)截至11月21日，全市場(chǎng)可比的861只債券基金(銀河證券1級(jí)分類(lèi))平均4.06%的收益率，高于貨幣基金低于3%的現(xiàn)狀。Wind數(shù)據(jù)更顯示，截至11月19日，中債1-3年政策性金融債指數(shù)今年以來(lái)增長(zhǎng)率達(dá)6.08%，基日(2011年12月31日)以來(lái)的年化收益率達(dá)4.73%。流動(dòng)性方面，目前貨幣基金單日贖回要限額1萬(wàn)元，流動(dòng)性降低讓其優(yōu)勢(shì)下降。
投資指引2：
未來(lái)債市將走向何方?
博時(shí)基金擬任基金經(jīng)理張鹿表示，當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，資金利率持續(xù)低位，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)7天加權(quán)利率與3年期國(guó)開(kāi)債收益率間仍有一定的利差保護(hù)。在貨幣政策保持流動(dòng)性合理充裕背景下，資產(chǎn)端債券配置價(jià)值顯現(xiàn)。
業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)債券市場(chǎng)依然有利，在貨幣政策仍然偏寬松的環(huán)境下，未來(lái)一至兩個(gè)季度內(nèi)持有中短端利率債品種的性?xún)r(jià)比較高。特別是政策性金融債期限利差處于歷史高位。
基金經(jīng)理王超分析，從債市空間而言，貨幣政策短端確定性比較明確，流動(dòng)性的合理穩(wěn)定也較為明確;此外，全球經(jīng)濟(jì)的逐漸下行和美國(guó)經(jīng)濟(jì)頂部區(qū)間的過(guò)熱回落，將在未來(lái)降低整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，同時(shí)也從利差角度為國(guó)內(nèi)債市打開(kāi)空間。
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