本報(bào)記者 譚楚丹 深圳報(bào)道

年終大考即將到來(lái)，券商資管產(chǎn)品“操盤(pán)手”無(wú)疑感到傷透腦筋。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者對(duì)券商資管產(chǎn)品與業(yè)績(jī)發(fā)行進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，債券型仍是今年主力，占比達(dá)到55.30%;股票型今年僅新發(fā)出12只產(chǎn)品。共有2168只集合理財(cái)獲得正收益，1193只負(fù)收益。股票型產(chǎn)品整體表現(xiàn)最差，今年以來(lái)平均回報(bào)為-18.86%。

各家券商資管業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡相同，產(chǎn)品偏股型的券商資管必然遭遇較大挫折，東方紅資管有六成產(chǎn)品錄得負(fù)收益，中信證券股票型產(chǎn)品全軍覆沒(méi)，大同證券因主打貨幣型產(chǎn)品則普遍盈利。

東方紅逾六成產(chǎn)品虧損

根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至12月18日，券商集合理財(cái)共發(fā)出6063只產(chǎn)品，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，債券型產(chǎn)品最多，共發(fā)出3353只產(chǎn)品，占比55.30%;貨幣型為第二，共有2049只，占比34%。

股票型產(chǎn)品屈指可數(shù)，截至目前僅有12只新產(chǎn)品;混合型也較少，新發(fā)行288只。

各類收益來(lái)看，股票型表現(xiàn)最差，今年以來(lái)總回報(bào)-18.86%，混合型-8.86%;債券型與貨幣型表現(xiàn)最好，分別為1.82%、0.41%。

深圳一家中型券商資管人士19日解釋，“今年以來(lái)市場(chǎng)利率下行，債券市場(chǎng)走出小牛市，債券型產(chǎn)品是主流;二級(jí)市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)太大，操作很難。”

今年投資艱難，各家券商集合理財(cái)將拿出怎樣的“成績(jī)單”。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者對(duì)Wind數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理統(tǒng)計(jì)，有4家券商資管產(chǎn)品盈利面積最大。大同證券25只產(chǎn)品中共有23只出現(xiàn)上漲，占比達(dá)到92%。另有3家券商資管有70%以上的產(chǎn)品獲得正收益，分別為華信證券76.47%、西南證券75.56%、國(guó)盛資管70.83%。

究其原因來(lái)看，大同證券與華信證券的集合理財(cái)幾乎為貨幣型產(chǎn)品，收益盡管都不超過(guò)3%，體現(xiàn)出兩家券商資管穩(wěn)健的風(fēng)格。西南證券主要因?yàn)榫莻?，受益于債市小牛，產(chǎn)品收益最高的為6.11%。國(guó)盛資管產(chǎn)品則均為FOT類型。

相應(yīng)地，有人歡喜有人愁。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)紅資管——東方紅今年產(chǎn)品大面積出現(xiàn)下跌，62只產(chǎn)品中共有40只錄得負(fù)收益，占比64.52%，其中有21只下跌超過(guò)20%。

另一家券商下跌面積超過(guò)60%的還有國(guó)金證券(61.11%);中金公司則有59.57%的資管產(chǎn)品負(fù)收益。上述3家均有共同的特點(diǎn)，即普遍為混合型產(chǎn)品。

從產(chǎn)品整體平均收益來(lái)看，各家普遍控制在-15%-15%范圍區(qū)間。其中跌幅在10-15%范圍的共有10家，華林證券的集合理財(cái)產(chǎn)品平均跌幅最大，達(dá)到-14.69%，主要受“華林富貴竹11號(hào)”拖累，該產(chǎn)品為FOF，下跌73.34%，公司表示主要因?yàn)橥顿Y新三板掛牌公司股票，由于新三板市場(chǎng)低迷、流動(dòng)性缺乏以及所投資企業(yè)業(yè)績(jī)不佳等原因，該資管計(jì)劃的標(biāo)的股票價(jià)格波動(dòng)較大，產(chǎn)生一定虧損。

平均收益表現(xiàn)最好的為中山證券。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，平均收益為12.09%，主要受益于“中山穩(wěn)健收益次級(jí)(2016)”產(chǎn)品，單只產(chǎn)品收益達(dá)到396.46%，為中長(zhǎng)期純債型基金。

前述深圳券商資管人士談道，“各家風(fēng)格不同造就結(jié)果不一樣。今年機(jī)會(huì)主要還是在債市上，如果券商風(fēng)格偏向債券投資，或者是混合型產(chǎn)品及時(shí)調(diào)整股債投資比例，都不會(huì)虧得太慘。”

多券商股票型產(chǎn)品折損

具體分類型來(lái)看，今年A股市場(chǎng)因連續(xù)下行且成交低迷，使得操作難上加難。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，股票型產(chǎn)品中，僅有31只產(chǎn)品正收益，108只負(fù)收益。

定增產(chǎn)品“國(guó)金涌鏵價(jià)值成長(zhǎng)定增”回報(bào)率最高，達(dá)到68.03%;員工持股計(jì)劃產(chǎn)品“招商智遠(yuǎn)海洋王1號(hào)”回報(bào)率為62.03%;增持產(chǎn)品“中銀國(guó)際中國(guó)紅-游族網(wǎng)絡(luò)增持1號(hào)”回報(bào)率為40.17%。該三只產(chǎn)品成為今年以來(lái)的股票型收益王。

另有42只股票型下跌幅度超過(guò)30%以上，占下跌產(chǎn)品中39%。其中員工持股計(jì)劃產(chǎn)品“民生安科瑞1號(hào)次級(jí)”跌幅為99.96%;員工激勵(lì)產(chǎn)品“長(zhǎng)城衛(wèi)星石化1號(hào)進(jìn)取級(jí)”跌幅為92.52%。

中信證券集合理財(cái)產(chǎn)品中18只股票型在今年“全軍覆沒(méi)”。Wind數(shù)據(jù)顯示，主要為“中信證券積極策略”系列，另有4只定增產(chǎn)品。其中有7只下跌幅度超過(guò)20%。“定增優(yōu)享6號(hào)”下跌幅度最大，達(dá)到62.59%，11月末的單位凈值為0.23元。

同樣“全軍覆沒(méi)”的還有華福證券，“興發(fā)新價(jià)值”系列以及定增產(chǎn)品共6只集合理財(cái)均下跌逾7%。

此外，興證資管股票型產(chǎn)品盡管未遭遇“團(tuán)滅”，但也有18只股票型產(chǎn)品錄得負(fù)收益，占其股票類型中56%，主要為“鑫眾”系列。值得注意的是，有12只下跌幅度超過(guò)30%，占比達(dá)到67%。

“今年股票操作中，最看重倉(cāng)位。如果倉(cāng)位沒(méi)有及時(shí)降下來(lái)，很容易‘被埋’。其次是調(diào)整風(fēng)格。”上海一家券商資管人士談道。該人士表示其操盤(pán)的集合理財(cái)，倉(cāng)位降至二成。

另一廂，債券是券商資管今年發(fā)力的重點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，共有5只純債券型產(chǎn)品今年以來(lái)總回報(bào)在100%以上，其中“招商智遠(yuǎn)安贏”總回報(bào)達(dá)到832.61%。

在正收益數(shù)量上，海通資管最多，共有236只;華融證券共有117只;浙商資管則有93只。

在平均回報(bào)方面來(lái)看，中山證券最高，債券型產(chǎn)品平均回報(bào)達(dá)到52.49%;招商資管緊跟其后，平均回報(bào)52.10%。

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