在權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品遭遇滑鐵盧之后，固收類(lèi)產(chǎn)品成為今年市場(chǎng)的主角。

2018年公募基金成績(jī)單已經(jīng)出爐，而從規(guī)模上來(lái)說(shuō)，在貨幣基金不納入基金公司規(guī)模排名后的這一年內(nèi)，短期理財(cái)債基亦不再納入規(guī)模排名，新起跑線(xiàn)之下，基金公司的相互競(jìng)爭(zhēng)又有了新的動(dòng)作。

事實(shí)上，“大洗牌”早已成了這兩年公募基金規(guī)模排名的關(guān)鍵詞。以往以貨幣基金占優(yōu)的基金公司排名迅速下滑，公募基金之間的競(jìng)爭(zhēng)也更多地向主動(dòng)管理能力靠攏。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，2017年貨幣基金規(guī)模占比在70%以上的基金公司有超過(guò)20家，而同年貨幣基金剔除公募基金規(guī)模排名后，天弘基金、工銀瑞信基金等公司的排名亦受到了較大影響。

一道選擇題出現(xiàn)在不少基金公司眼前。

貨幣基金戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向

“2018年，公司重點(diǎn)發(fā)力非貨幣基金的固定收益類(lèi)產(chǎn)品。公司以固收管理能力見(jiàn)長(zhǎng)，在市場(chǎng)動(dòng)蕩的情況下，旗下75%的固收產(chǎn)品(剔除貨基)2018年收益率排名居行業(yè)前1/2，天弘優(yōu)選、天弘豐利等產(chǎn)品收益均超過(guò)了6%。較為穩(wěn)健的產(chǎn)品業(yè)績(jī)也受到了機(jī)構(gòu)客戶(hù)的青睞，2018年旗下固定收益類(lèi)產(chǎn)品的規(guī)模凈增長(zhǎng)超百億元，是公司非貨公募規(guī)模的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。”1月2日，天弘基金有關(guān)人士回應(yīng)本報(bào)記者表示。

作為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下貨幣基金最大的受益者，天弘基金曾依賴(lài)余額寶巨大的流量而占據(jù)規(guī)模榜單的第一位。但2017年規(guī)模排名落幕后，天弘基金在剔除了貨幣基金的公募基金規(guī)模排名中，名次僅在48位。

數(shù)據(jù)顯示，2018年末，天弘基金債券型基金的規(guī)模為202.39億元，相比2017年末的規(guī)模增加了115.98億元，同比增幅達(dá)到134%，是規(guī)模最大的基金產(chǎn)品類(lèi)型。

除了債券型基金外，天弘基金2018年股票型基金和指數(shù)型基金的規(guī)模均較2017年有所增加。2018年年末，其股票型基金規(guī)模為83.07億元，同比增加37.98億元，增幅84%;指數(shù)型基金規(guī)模為82.42億元，同比增加38.7億元，增幅89%。

這并不是個(gè)案。2017年貨幣基金規(guī)模占比同樣超過(guò)70%的信達(dá)澳銀基金，也在2018年推出了新的競(jìng)爭(zhēng)亮點(diǎn)。

面對(duì)更為激烈的競(jìng)爭(zhēng)，中小型基金公司雖有規(guī)模劣勢(shì)但也更容易轉(zhuǎn)型。

“我們目前的主打方向是智能量化，2018年公司專(zhuān)門(mén)成立了智能量化投資部，覆蓋從策略到品牌開(kāi)發(fā)再到產(chǎn)品推出。除了調(diào)用公司內(nèi)部已有資源，也新引入了兩位博士背景的人才專(zhuān)門(mén)研究智能量化投資。智能量化的產(chǎn)品則有兩種，一種是主動(dòng)量化，一種是指數(shù)增強(qiáng)。”1月2日，信達(dá)澳銀基金總經(jīng)理助理兼投資總監(jiān)王詠輝告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

2018年上半年，信達(dá)澳銀發(fā)行了信達(dá)澳銀新起點(diǎn)定期開(kāi)放混合型基金，該只基金即是信達(dá)澳銀基金在智能量化方面的成功嘗試。

王詠輝提到，“2018年智能量化產(chǎn)品的發(fā)展只是個(gè)開(kāi)端，2019年還要繼續(xù)重點(diǎn)布局。2018年已經(jīng)上報(bào)兩類(lèi)型智能量化產(chǎn)品，一種是偏股票的主動(dòng)量化的產(chǎn)品，在2019年還會(huì)發(fā)行兩只主動(dòng)量化的產(chǎn)品，一只偏成長(zhǎng)，一只則偏價(jià)值，現(xiàn)在正在努力推廣。我們今年打造的智能量化的平臺(tái)，通過(guò)人工智能算法，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算，是一個(gè)運(yùn)用新技術(shù)和新算法、新數(shù)據(jù)的智能量化平臺(tái)，目前新起點(diǎn)基金已經(jīng)在這個(gè)平臺(tái)運(yùn)作，2019年也會(huì)繼續(xù)通過(guò)這個(gè)平臺(tái)沿著智能量化這個(gè)角度發(fā)展主動(dòng)量化產(chǎn)品。”

長(zhǎng)期資金是不少基金公司下一步發(fā)力的方向。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，天弘基金在積極準(zhǔn)備養(yǎng)老目標(biāo)基金、FOF基金、ETF基金等產(chǎn)品。

火熱的ETF和固收

實(shí)際上，不少公募人士在回復(fù)本報(bào)記者時(shí)亦指出，公司的規(guī)劃是一方面，有的時(shí)候順勢(shì)而為也很重要。

2018年下半年的ETF和債券基金掀起的熱潮則是一個(gè)良好的注解。

由于2018年股市表現(xiàn)不佳，債券基金成了投資者追逐的重點(diǎn)，不少規(guī)模大增的基金公司，主要?jiǎng)t都是依靠債券基金規(guī)模的增長(zhǎng)。

2017年貨幣基金規(guī)模占比亦超過(guò)70%的中融基金，在回應(yīng)本報(bào)記者時(shí)就表示2018年公司針對(duì)ETF產(chǎn)品線(xiàn)和“大固收”業(yè)務(wù)做了布局優(yōu)化。

“資管新規(guī)發(fā)布后，資產(chǎn)管理產(chǎn)品納入統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)制，為資管行業(yè)提供了數(shù)萬(wàn)億級(jí)別體量的市場(chǎng)拓展空間。公司的定開(kāi)債基、純債基、短債基金等產(chǎn)品都已初具規(guī)模，這些業(yè)務(wù)的發(fā)展既為投資人創(chuàng)造了好的回報(bào)，也已成為中融基金的核心優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)。”1月2日，中融基金有關(guān)人士表示。

針對(duì)固收領(lǐng)域的投研布局，該人士表示，“固收投資的上、中、下游業(yè)務(wù)領(lǐng)域，包括研究、固收和交易等部門(mén)，也在進(jìn)一步加強(qiáng)配合、整合資源。投資人員形成了相對(duì)獨(dú)立、多元化的投研體系，從而更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格和大類(lèi)資產(chǎn)的行情輪換。在信評(píng)團(tuán)隊(duì)方面，在債券市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)增大，信用風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的背景下，信評(píng)團(tuán)隊(duì)更加集中力量研究主體的長(zhǎng)期償債能力和信用資質(zhì)，加大對(duì)于相關(guān)主體的跟蹤力度，建立更完善和多角度的信評(píng)體系。”

事實(shí)上，今年上半年中融基金旗下的債券基金也曾因?yàn)椴壤走`約債券而出現(xiàn)大幅下跌，因此，信評(píng)團(tuán)隊(duì)的研究能力也顯得格外重要。

數(shù)據(jù)顯示，2018年末，中融基金債券型基金的規(guī)模為174.51億元，同比增長(zhǎng)了213%。與此同時(shí)，中融基金剔除貨基和短期理財(cái)債基的管理規(guī)模為198.47億元，同比大增74.64%，規(guī)模排名53位，較2017年上升了16位。

而在ETF產(chǎn)品線(xiàn)的建設(shè)上，中融基金在近期發(fā)行了央視財(cái)經(jīng)50ETF，布局ETF產(chǎn)品。

“股市重回歷史低位以來(lái)，伴隨著市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性的改善和價(jià)值投資理念的形成，市場(chǎng)有效性顯著提升，阿爾法的獲取難度加大，貝塔型指數(shù)近年來(lái)顯著跑贏(yíng)主動(dòng)管理類(lèi)產(chǎn)品。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，兼具靈活、效率和性?xún)r(jià)比的ETF產(chǎn)品備受市場(chǎng)青睞。截至今年三季度末，全球ETF的總規(guī)模年復(fù)合增長(zhǎng)率是18.9%，占全球共同基金總規(guī)模比例是12.35%;而國(guó)內(nèi)非貨幣ETF的總規(guī)模年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到23.7%，但是占公募基金總規(guī)模比例僅為2%，因此可以看到ETF產(chǎn)品空間可期，前途遠(yuǎn)大。”前述中融基金人士指出。

除此之外，中融基金亦提及了其在智能投顧方面的布局探索。“基金公司的核心能力是資產(chǎn)管理能力，能否根據(jù)投資目標(biāo)創(chuàng)設(shè)好的產(chǎn)品并運(yùn)營(yíng)好，從而捕捉投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)，努力實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值。”該人士表示。

此外國(guó)際化亦是不少基金公司的突圍方向。

“預(yù)計(jì)2019年新發(fā)的滬深港股票基金在4至5只左右。”王詠輝表示。

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