近兩年來，公募基金行業(yè)格局繼續(xù)分化，頭部效應(yīng)明顯，中小基金公司的生存環(huán)境更加嚴(yán)峻。不過，其中仍有銀河基金、鵬揚基金和金鷹基金等一批基金公司抓住機遇，多舉措突圍，實現(xiàn)規(guī)模逆勢增長。

中小基金公司突圍難

公募基金行業(yè)格局繼續(xù)分化。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，131家公募基金管理人管理規(guī)模合計12.95萬億元。其中，32家公司管理規(guī)模超過1000億元，合計10.6萬億元，占比超公募行業(yè)整體規(guī)模八成，剩余近百家公募合計規(guī)模僅占總規(guī)模兩成左右?；鹑耸勘硎荆?ldquo;過去幾年股市行情一般，權(quán)益類規(guī)模受限，即使是大基金公司的大部分收入也來源于貨幣基金，小基金公司的權(quán)益類產(chǎn)品募資難，規(guī)模萎縮更明顯。”實際上，除受市場行情因素影響以外，產(chǎn)品線布局不完善、人員流動頻繁、理財子公司展業(yè)等因素均困擾著中小基金公司。

上述基金人士表示，一方面，中小基金公司普遍未全面布局產(chǎn)品線，比如ETF、FOF等類型基金產(chǎn)品前期需耗費大量人力和物力，成本較高，中小基金公司不一定能承受;另一方面，在人才爭奪方面小基金公司很難與大基金公司抗衡，因此小基金公司人員頻繁流動也是行業(yè)中的普遍現(xiàn)象。

部分公司規(guī)模逆市增長

逆境中，眾多小基金公司艱難求存，其中部分公司抓住機遇，實現(xiàn)規(guī)模逆市增長。

記者注意到，在2018年股市震蕩下跌的背景下，部分公司提前布局，加大債基營銷從而實現(xiàn)規(guī)模增長。以銀河基金為例，原任職中信證券的范永武2017年四季度加入銀河基金并擔(dān)任總經(jīng)理一職，在其執(zhí)掌下，銀河基金資產(chǎn)管理規(guī)模穩(wěn)步增長。數(shù)據(jù)顯示，銀河基金公募資產(chǎn)管理規(guī)模從2017年三季度末的623.24億元增加到2019年一季度末的890.37億元，增幅42.86%。2018年末，按監(jiān)管統(tǒng)計口徑，銀河基金剔除貨幣與短期理財基金的規(guī)模在131家公募管理機構(gòu)中排名第30位;年度規(guī)模增量全市場排名第19位，均處于近幾年來最好水平。其中，2018年末債券型基金規(guī)模達366.62億元，比上年末增加155.65億元，同比增幅73.78%。在2018年基金首發(fā)表現(xiàn)上，銀河庭芳和銀河景行兩只定期開放債券基金首發(fā)規(guī)模進入同期債券基金首發(fā)規(guī)模前十。值得注意的是，在債市頻出“黑天鵝事件”的2018年，銀河基金旗下債券基金無一只踩雷。

另外一家表現(xiàn)突出的公司是鵬揚基金。作為首家“私轉(zhuǎn)公”的基金公司，鵬揚基金在去年抓住市場機遇，大力發(fā)展債基，截至2019年一季末，管理資產(chǎn)規(guī)模達608億元，其中全類型公募基金規(guī)模349億元，較2017年末增加近4倍。

部分公司在投研方面發(fā)力，也獲得了規(guī)模的快速增長。例如金鷹基金，踩準(zhǔn)市場趨勢輪動節(jié)奏，三年多規(guī)模增長近10倍;一直以來秉持穩(wěn)健投資風(fēng)格的銀河基金，保持投資團隊穩(wěn)定并適時補充新鮮血液，剔除旗下銀豐基金“封轉(zhuǎn)開”因素外，權(quán)益基金2018年規(guī)?；颈３址€(wěn)定。海通證券金融產(chǎn)品研究中心數(shù)據(jù)顯示，2018年，銀河基金權(quán)益類基金業(yè)績在110家可比公司排名第30位。同時，2019年一季度，銀河基金較好地抓住股票市場反彈機會，旗下6只主動權(quán)益基金收益率超過30%，位于同業(yè)可比產(chǎn)品前列。

此外，2018年，基金行業(yè)的一個重要事件是余額寶有條件地開放合作，部分基金公司借機實現(xiàn)貨幣基金規(guī)模增加、持有人結(jié)構(gòu)優(yōu)化，步入互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展軌道。記者注意到，范永武掌舵銀河基金后在電商零售業(yè)務(wù)布局上也悄然發(fā)力。公開資料顯示，銀河基金旗下銀河銀富貨幣基金A于2018年12月接入余額寶，成為當(dāng)年14家余額寶家族中的一員，銀河基金運營的“財富號”也在螞蟻、東財?shù)绕脚_上線。數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度末銀河銀富貨幣基金A規(guī)模已較上線前增加約170億元。

對中小非銀行系基金公司而言，必須付出超常努力才能贏得發(fā)展，為此也需要設(shè)法增加對人才的吸引力和凝聚力。據(jù)銀河基金公告，范永武已于近日離職。當(dāng)前公募基金競爭格局未最終確定，相信會有中小基金公司憑借其投資能力、市場機會捕捉、風(fēng)險控制等自身能力建設(shè)突破重圍，彎道超車。

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