市場(chǎng)風(fēng)格處于切換窗口期，春節(jié)后代表成長(zhǎng)股的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅已經(jīng)超過(guò)10%。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，重倉(cāng)成長(zhǎng)股的基金新年以來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色。其中，融通基金旗下融通成長(zhǎng)30、融通新能源年內(nèi)凈值上漲均超過(guò)10%。以融通成長(zhǎng)30為例，據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，截至3月12日，其收益率為11.46%，在同類基金中排名4/455。融通成長(zhǎng)30成立于2015年12月11日，2016年凈值下跌4.17%(同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下跌6.02%)，2017年凈值上漲5.80%(同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)上漲8.60%)。近日，融通成長(zhǎng)30基金經(jīng)理付偉琦在接受記者采訪時(shí)表示：“目前的市場(chǎng)是2016年以來(lái)大股票持續(xù)強(qiáng)于小股票局面的終結(jié)。” 付偉琦分析指出，從基本面的角度看，2017年最具競(jìng)爭(zhēng)力的是龍頭股出現(xiàn)集體上漲，其中估值提升平均貢獻(xiàn)了60%的漲幅，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)貢獻(xiàn)了40%。而到春節(jié)附近，這些公司估值已經(jīng)處于合理偏高的位置。從情緒的角度來(lái)看，龍頭溢價(jià)的邏輯不斷向低估值的地產(chǎn)銀行板塊蔓延，使得大銀行和大地產(chǎn)公司在經(jīng)歷了兩年的長(zhǎng)牛后，進(jìn)入加速上升期，這表明股價(jià)中蘊(yùn)含了較多情緒面的因素。“綜合而言，我們認(rèn)為大盤(pán)股的主升或已經(jīng)告一段落。”付偉琦總結(jié)表示。
在付偉琦看來(lái)，成長(zhǎng)股經(jīng)歷了兩年多的單邊下行之后，盡管近期市場(chǎng)的反彈中，超跌股反彈力度較大，但這更多的是對(duì)過(guò)去兩年持續(xù)下跌的修復(fù)，后續(xù)最具投資價(jià)值的品種，并不一定在這類超跌股之中。“從指數(shù)的角度，我們傾向于認(rèn)為，大小盤(pán)類的股票將表現(xiàn)出相對(duì)均衡的狀態(tài)。少數(shù)個(gè)股具有較好的表現(xiàn)，因此投資難度會(huì)更大。”付偉琦表示。
針對(duì)后市，付偉琦認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，投資者需要關(guān)注的是上市公司的長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間，關(guān)注公司的遠(yuǎn)期價(jià)值。如果說(shuō)2017年對(duì)白馬股而言是一個(gè)歷史性的重估，那么今年成長(zhǎng)股中有一批業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快的公司，同樣面臨著歷史性的機(jī)會(huì)。
