《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》4月30日訊（記者 敖瑾）年報(bào)季報(bào)披露收官，各板塊上市公司都交出了自己的業(yè)績(jī)成績(jī)單。

星礦數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板節(jié)能環(huán)保板塊總體表現(xiàn)平平，28家上市公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收267.32億元，其中，21家公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。利潤(rùn)方面，28家公司總利潤(rùn)水平為31.7億元，其中3家公司仍處于虧損狀態(tài)，有超過半數(shù)的公司出現(xiàn)凈利同比下滑的情況。

在資本市場(chǎng)上，與“雙碳”緊密相關(guān)的節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域，并未如新能源領(lǐng)域一樣受到投資者的熱切關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，2022年四季度，整個(gè)A股的環(huán)保板塊基金重倉持股市值比例僅為0.24%。

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增收不增利，凈利下滑顯著

星礦數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板節(jié)能環(huán)保板塊上市公司中，復(fù)潔環(huán)保、*ST恒譽(yù)以及諾唯贊，營(yíng)收實(shí)現(xiàn)較大幅度的同比增長(zhǎng)，分別達(dá)到152.21%、95.47%以及90.99%。

三者的營(yíng)收增長(zhǎng)原因各不相同，復(fù)潔環(huán)保稱是由于各生產(chǎn)線維持高效運(yùn)轉(zhuǎn)，確保了公司重大項(xiàng)目按質(zhì)按期推進(jìn)；*ST恒譽(yù)則表示是因?yàn)樵鰪?qiáng)了營(yíng)銷能力，新簽訂單數(shù)量和金額都有大幅提升；諾為贊則主要是因?yàn)楹怂釞z測(cè)業(yè)務(wù)帶動(dòng)增長(zhǎng)。

力源科技、卓錦股份以及奧福環(huán)保則出現(xiàn)了較大幅度的業(yè)績(jī)下滑，同比降幅都超過了35%。年報(bào)顯示，力源科技、卓錦股份均因?yàn)轫?xiàng)目進(jìn)度放緩導(dǎo)致營(yíng)收下滑，奧福環(huán)保則是因?yàn)橄掠紊逃密囍乜ㄊ袌?chǎng)景氣度下降影響。

盡管板塊中大多數(shù)上市公司都實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收的正增長(zhǎng)，但這些公司大都存在增收不增利的情況。

星礦數(shù)據(jù)顯示，共有16家公司歸母凈利下滑，其中9家下滑幅度超過20%，卓錦股份、力源科技、奧福環(huán)保以及元琛科技下滑幅度較大，分別達(dá)到了-646.46%、-366.53%、-111.91%以及-91.15%。

從券商研報(bào)看，固廢領(lǐng)域以及再生材料兩個(gè)細(xì)分賽道受到更多關(guān)注。

具體公司表現(xiàn)上，再生塑料龍頭英科再生，2022年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收20.56億元，同比小幅增長(zhǎng)3.32%；歸母凈利為2.31億元，同比下滑3.76%，業(yè)績(jī)總體表現(xiàn)平穩(wěn)。

固廢細(xì)分的卓越新能，業(yè)績(jī)表現(xiàn)在板塊中亦屬亮眼。2022年實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收43.45億元，同比增長(zhǎng)40.91%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.52億元，同比增長(zhǎng)31.03%。

一季度業(yè)績(jī)方面，多數(shù)公司都出現(xiàn)了營(yíng)收和凈利雙雙下降的情況。但節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域存在其業(yè)務(wù)特殊性，或存在業(yè)務(wù)延后結(jié)轉(zhuǎn)的情況，因此一季度業(yè)績(jī)或無法完全呈現(xiàn)公司實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況。

節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域受公募基金關(guān)注較少

同樣與雙碳概念緊密相關(guān)，但節(jié)能環(huán)保在資本市場(chǎng)的關(guān)注度遠(yuǎn)不如新能源，環(huán)保板塊無論是估值還是基金持倉占比都處在一個(gè)較低的水平。

銀河證券研究院近期一份報(bào)告顯示，目前，A股整個(gè)環(huán)保行業(yè) PE 為 19 倍，相對(duì)全部 A 股溢價(jià)水平為 34%，板塊估值處于十年來的5.6%分位，仍有較大的向上空間。

基金持倉情況方面，2022Q4 環(huán)保板塊基金重倉持股市值比例為 0.24%，較 2022Q3 增加 0.03pct。報(bào)告稱，2022年受疫情影響，環(huán)境治理需求釋放不及預(yù)期、環(huán)保項(xiàng)目施工進(jìn)度受阻，板塊業(yè)績(jī)階段性承壓，目前環(huán)保板塊處于低配狀態(tài)。

從重倉基金數(shù)量來看，路德環(huán)境、皖儀科技、青達(dá)環(huán)保、金科環(huán)境、美?？萍嫉裙局貍}基金產(chǎn)品數(shù)量較多。除路德環(huán)境外，其余四家2022年業(yè)績(jī)情況均表現(xiàn)平穩(wěn)。據(jù)2022年年報(bào)，路德環(huán)境營(yíng)收同比下滑10%，歸母凈利同比大幅下滑65.68%。公司方面表示業(yè)績(jī)下滑主要原因包括：受外部因素影響，公司河湖淤泥處理業(yè)務(wù)在運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目進(jìn)展不利；為調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，主動(dòng)放棄部分回款預(yù)期較長(zhǎng)的河湖淤泥項(xiàng)目等。

廣發(fā)證券董事總經(jīng)理、環(huán)保及公用事業(yè)首席分析師郭鵬，此前在接受媒體采訪時(shí)曾表示，“環(huán)保板塊整體估值水平有一個(gè)相對(duì)大幅度的下挫，是因?yàn)橥顿Y者對(duì)存量業(yè)務(wù)的不信任，或者說一定程度的擔(dān)憂，他們擔(dān)憂回款、應(yīng)收賬款、后續(xù)運(yùn)營(yíng)期的利潤(rùn)。”

其進(jìn)一步表示，市場(chǎng)目前對(duì)于環(huán)保公司的估值處于比較低水平，“環(huán)保企業(yè)經(jīng)歷了2018年以來的PPP整頓和再融資政策的壓制，又經(jīng)歷了2020-2022年防疫時(shí)代，通過自身努力去擴(kuò)大再生產(chǎn)的過程。未來，我們傾向于認(rèn)為，企業(yè)的生存能力在逐漸提升，因?yàn)檫^去經(jīng)歷了比較長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，老百姓和城市的環(huán)保投資需求是逐漸加大的，后期的需求釋放的動(dòng)力會(huì)更強(qiáng)?！?/p>

銀河證券近期在報(bào)告中表示，上游行業(yè)景氣度較高的配套污染治理企業(yè)、受益于貼息貸款政策的科學(xué)儀器企業(yè)、傳統(tǒng)環(huán)保企業(yè)新能源轉(zhuǎn)型以及高景氣度的再生資源企業(yè)等細(xì)分行業(yè)公司值得關(guān)注。

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