自2023年4月中旬開始，前期市場相對“堅挺”的硅片價格便開始止?jié)q走跌，進入4月末硅片下行速度加快，尤其作為曾經(jīng)的主流182mm硅片，更是在節(jié)前出現(xiàn)一天兩次降價的情況。

硅片市場為何開始下行？是否將重演2022年末的”踩踏“行情？

首先，筆者認為導(dǎo)致硅片價格下行主要原因便是生產(chǎn)的過剩以及下游成本的壓制。

(資料圖片)

一方面，進入2023年硅料價格不斷下行，但硅片在市場熱點石英砂的支撐下價格相對較為”穩(wěn)健”在部分時候甚至出現(xiàn)了逆勢上漲的行情，這就使得硅片側(cè)的利潤不斷增加。

據(jù)筆者統(tǒng)計，硅片單片利潤近期長期維持在1元/片之上，最高甚至達到1.3元/片左右，充足的利潤使得硅片企業(yè)生產(chǎn)積極性被充分調(diào)動，硅片開工率由年初60%提升至最高80%左右，硅片產(chǎn)量4月份更是來到約47GW，較2月增幅達到34.2%。但與此同時下游需求增速卻明顯不及硅片供應(yīng)增速。3-4月組件產(chǎn)量明顯不及硅片、電池片。

這在一定程度上造成了硅片在后續(xù)市場的持續(xù)累庫，據(jù)了解，春節(jié)過后國內(nèi)硅片企業(yè)由于前期的降產(chǎn)排庫，庫存低至3億片左右，而目前硅片庫存已經(jīng)達到9億片左右。供應(yīng)的過剩以及庫存的累積導(dǎo)致硅片價格難以繼續(xù)維持高位。

另一方面，由于終端對高價資源的抵觸，導(dǎo)致前期電池片價格沒有及時跟漲硅片行情，電池片利潤被不斷削弱，據(jù)筆者統(tǒng)計目前182mm電池片利潤僅約為5分/w，而前期利潤曾高達0.8-1毛/w。

電池片企業(yè)利潤微薄，對硅片高價資源抵觸心態(tài)明顯，在本輪降價前夕6.5元/片的硅片價格就曾遭到多家電池片廠的聯(lián)合抵制，下游強烈的壓價心態(tài)亦是導(dǎo)致本輪價格下跌的原因之一。

本輪下跌行情值得注意的是，182mm與210mm行情走勢出現(xiàn)一定分化，210mm硅片抗跌屬性要明顯優(yōu)于182mm。

數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日，182mm硅片較4月中下跌幅度為0.3元/片，而210mm硅片僅下跌0.08元/片。造成這種情況主要原因便是下游各級對高效組件及電池片的追捧。目前電池片市場供應(yīng)出現(xiàn)分化，效率23%以上的大尺寸電池片熱度明顯優(yōu)于其他低效電池片，進而導(dǎo)致了市場對210mm硅片需求明顯由于其他尺寸硅片，大尺寸硅片抗跌屬性得以體現(xiàn)。

在此大環(huán)境下，個別龍頭企業(yè)也在節(jié)前宣布提升210mm硅片產(chǎn)量占比。

后續(xù)硅片市場是否會重演上輪“踩踏”行情？筆者認為出現(xiàn)這種情況的可能性并不高。

造成上輪“踩踏”行情的出現(xiàn)存在幾個關(guān)鍵點——一方面是兩家龍頭企業(yè)的領(lǐng)跌，導(dǎo)致了市場情緒的崩塌。而反觀目前頭部企業(yè)撐市心態(tài)仍然存在，價格相對堅挺。包括節(jié)前價格的下跌也有部分原因是二三線企業(yè)率先開跌所導(dǎo)致。

另一方面，疫情、項目延遲、春節(jié)等多種因素共同導(dǎo)致上輪終端需求出現(xiàn)了暴跌，進而導(dǎo)致上游短時間庫存高漲，而目前疫情、春節(jié)等因素不復(fù)存在。終端需求可能存在短期的清淡，但長期來看仍持續(xù)向好，市場不存在劇烈波動的供需及情緒條件。

除此之外，目前內(nèi)層石英砂價格已經(jīng)逼近40萬元/噸大關(guān)，石英砂價格的持續(xù)上漲確實在一定上給予硅片價格一定支撐。

筆者認為，2023年后續(xù)市場在硅料價格走跌，各級原料供應(yīng)充足下的背景下降價確實仍是主基調(diào)，但隨著市場的成熟，價格將呈現(xiàn)階梯式走跌。以往暴漲暴跌的情況恐將很少出現(xiàn)。

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